黄金代币是一种将实体黄金资产通过区块链技术转化为数字代币的创新金融工具，代表了传统贵金属与现代数字经济的深度融合。这种代币化过程依托智能合约和分布式账本技术，确保每一枚代币与实物黄金严格挂钩，通常以伦敦金银市场协会（LBMA）认证的金条为底层资产，存储于专业金库并由独立机构审计。其诞生背景可追溯至2020年代初，区块链基础设施的成熟和机构投资者对避险资产数字化需求的增长，Tether、Paxos等机构率先推出PAXG、XAUT等黄金代币，解决了实物黄金流动性差、存储成本高的问题。全球央行增持黄金储备的趋势及地缘政治风险加剧的宏观环境，进一步推动了黄金代币作为"链上避险资产"的普及，使其成为连接DeFi与传统大宗商品市场的关键桥梁。
2025年主流黄金代币总市值已突破20亿美元，较2024年增长172%，其中PAXG和XAUT两大代币占据85%市场份额。华尔街机构如花旗银行将黄金价格预期上调至3000美元/盎司，直接带动黄金代币的交易量单周飙升900%。与传统黄金ETF相比，黄金代币支持24/7即时结算、链上质押借贷等创新场景，部分项目如GoldDAO已探索出"黄金NFT+稳定币"的复合生态。国际清算银行预测，到2027年RWA（真实世界资产）代币化市场规模将达10万亿美元，而黄金作为最成熟的标的资产，其代币化产品有望占据30%份额，成为机构配置和跨境支付的重要工具。
在市场优势层面，黄金代币创造了前所未有的金融效率。其支持0.001克级别的微额投资，显著降低散户参与门槛；通过智能合约实现的自动赎回机制，将传统黄金交易的结算时间从3-5天压缩至分钟级。以XAUT为例，持有者可通过手机钱包随时兑换瑞士金库中的实体金条，而托管费仅为实物黄金存储成本的1/10。区块链的透明性解决了黄金市场的信任痛点——Paxos等发行方需季度公开储备审计报告，确保链上代币与库存黄金严格1:1对应。这种"物理资产+数字流动性"的双重特性，使黄金代币在2023年美国银行业危机期间单日交易量突破10亿美元，展现出极强的抗风险能力。
行业评价高度认可黄金代币的革新价值。麦肯锡在《代币化黄金白皮书》中这是"首个被主流金融机构接受的RWA案例"，瑞士信贷将其纳入2025年十大战略资产配置。伦敦金银市场协会前主席DavidGornall强调："代币化没有改变黄金的本质，而是放大了它的货币属性"。不过监管机构也提示风险，美国SEC对未注册的黄金代币产品多次发出警告，强调需符合证券法规定。发展中国家对此更为积极，津巴布韦央行推出的黄金数字代币已成为该国法币贬值危机中的支付替代方案，验证了其在宏观经济不稳定时期的特殊价值。
