截至2026年4月最新链上数据，以太坊总发行量约为1.2153亿枚，该数值由Etherscan与ultrasoundmoney等权威区块链数据平台同步统计，是当前可直接核验的真实流通总量。与合并初期相比，当前供应量小幅增加超100万枚，整体保持低通胀运行状态，年化通胀率仅约0.24%，远低于PoW时代3%-4%的水平，体现出以太坊货币政策在升级后持续收紧的趋势。
以太坊的发行起源于2014年的众筹阶段与2015年创世区块启动，初始发行量合计约7200万枚，其中6000万枚面向早期众筹参与者分配，剩余部分归属开发团队与生态基金，构成了网络最原始的代币基数。在PoW挖矿阶段，以太坊依靠区块奖励持续增发，早期单区块奖励为5ETH，历经两次减产调整后降至2ETH，同时伴随叔块奖励等补充发行方式，使得供应量在2022年合并前稳步增长至约1.2亿枚区间，这一阶段没有设定硬性总量上限，增发以维持网络算力安全为核心目标。
2021年伦敦硬分叉引入的EIP-1559协议，从需求端改变了以太坊的供应曲线，每笔链上交易产生的基础Gas费会被永久销毁，不再分配给矿工或验证节点。截至目前，通过该机制累计销毁的ETH已突破460万枚，在网络活跃度高峰时段，单日销毁量可超过新增发行量，推动ETH短暂进入通缩状态。这一设计让以太坊从纯粹的通胀模型转向动态供需调节模式，销毁量直接与生态使用强度绑定，成为影响实际流通量的关键变量。
2022年9月的合并升级是以太坊发行历史的转折点，网络从PoW全面切换至PoS共识机制，代币发行逻辑发生根本性改变。合并后执行层区块奖励彻底取消，仅保留共识层质押奖励，每日新增发行量从PoW时期约1.3万枚骤降至约1700枚，整体发行速率降幅超88%。当前新增代币仅用于激励验证节点维护网络安全，发行量与全网质押总量动态挂钩，质押量越高单份收益越低，形成自我约束的低增发体系。
以太坊与比特币存在核心设计差异，它并未在协议中设定2100万枚这类固定总量上限，而是采用弹性发行框架，以最低必要增发保障网络安全，同时用销毁机制对冲通胀压力。
