以太币并不会像比特币那样越挖越少，二者底层代币发行逻辑存在本质区别，以太坊甚至已经彻底结束挖矿时代，不存在持续挖矿产出代币的模式。比特币依靠固定总量、周期减半的挖矿机制，新产出代币会随时间持续收缩，而以太坊从协议层面就没有设置总量硬上限，加上共识机制的重大升级，完全复刻比特币“越挖越少”的路径并不成立，很多币圈新手容易把比特币的稀缺叙事直接套用到以太币身上，这也是市场长期争论该话题的核心原因。
比特币的稀缺逻辑来自代码固化的规则，总量锁定2100万枚，区块奖励每大约四年减半，随着挖矿持续推进，新增产出会不断降低，按照推演，大约到2140年几乎全部比特币完成开采，不再有新币产出。反观以太坊，在早期PoW工作量证明阶段，虽然同样依靠区块奖励产出代币，但并没有固定的减半周期，只是通过硬分叉迭代下调区块奖励，早期创世区块就预发行7200万枚以太币，矿工只是持续获得新增区块奖励，不存在一个“全部挖完”的终点，哪怕不做后续升级，理论上也会不断产出新的代币，和比特币的挖矿递减模型完全不一样。
2022年9月以太坊完成合并升级，正式从PoW工作量证明切换到PoS权益证明，GPU矿机挖矿直接彻底退出历史舞台，这是理解以太币供应变化的关键转折点。合并之前全网矿工每日能够产出约13000枚以太币，合并之后，不再有挖矿产出，只有质押验证者获得奖励，每日新增发行直接压缩至1700枚左右，整体新发代币规模下降接近88%。现在网络安全依靠用户质押以太币完成，不再消耗算力挖矿，市面上已经不存在可以挖出以太币的矿机，自然也就谈不上“越挖越少”这个挖矿层面的概念。
但这不代表以太币没有稀缺性调节手段，2021年落地的EIP‑1559手续费销毁机制，构建起发行与销毁双向博弈的动态模型。每一笔链上交易的基础手续费会被直接销毁，永久退出流通市场。当DeFi、NFT等链上活动火爆，Gas费用走高的时候，单日销毁的以太币数量有可能超过当日质押产生的新增代币，网络就会阶段性进入通缩状态；当链上活跃度低迷，销毁量下滑，整体又回归温和通胀。这种稀缺性跟随网络使用情况波动，不是像比特币那样依靠时间周期硬性递减，属于自适应的调节模式，没有固定的通缩时间表。
投资者要分清两种稀缺模式的差异，比特币的稀缺是写死在代码里的长期确定性，以太币的稀缺是生态活跃度带来的动态结果。二层网络普及也会直接影响销毁规模，大量交易迁移至二层之后，主网Gas消耗下降，销毁量随之走低，通缩的窗口期会被压缩。所以以太币有可能阶段性变少，但不会复制比特币挖矿不断衰减、最终挖完的发展路径，它的通胀通缩状态，始终由质押总量和链上交易热度共同决定。
