以太坊代币ETH的众筹发售时间为2014年7月22日至9月2日，折合平均发行价格约0.31美元，以太坊主网则在2015年7月30日正式上线，创世区块生成之后，众筹获得的ETH才真正可以转账和交易。很多币圈新手容易混淆众筹预售时间和主网上线时间，前者是代币认购阶段，后者才是以太坊网络正式诞生的节点，两个时间节点对应的价格概念也完全不同，这也是不少资料出现价格矛盾的核心原因。
2014年的ETH众筹全程共计42天，整个销售阶段采用比特币兑换ETH的模式，并不直接接受法币购买。众筹前14天为优惠期，兑换比例是1枚比特币兑换2000枚ETH，之后兑换比例会线性递减，到众筹结束时变为1枚比特币兑换1337枚ETH。因为比特币当时本身美元价格存在波动，所以ETH的法币价格并不是一个固定数字，早期入场的参与者能够拿到更低的筹码，越靠近众筹尾声，同等比特币能够换到的ETH数量越少。这次众筹总共募集大约31000枚比特币，对应当时市值约1800万美元，一共生成7200万枚创世ETH，其中八成多分配给众筹参与者，剩余部分留给基金会与项目早期贡献者。
需要明确的一点是，在2014年众筹期间，投资者只是拿到未来领取ETH的权益，手里的代币并不能转账、交易，也没有任何交易所支持ETH交易。只有等到2015年7月30日Frontier版本主网上线，挖出创世区块，所有众筹账户的ETH才会真正激活到链上。主网上线初期市场还没有形成成熟交易市场，上线十多天之后，ETH才登陆头部加密交易所Kraken，交易所开盘后的市场成交价格大约2.77美元，这个属于二级市场开盘价，和早期ICO众筹发行价要做区分，不能把交易所开盘价等同于项目发行定价。
刚上交易所的ETH流动性极差，价格波动非常剧烈，开盘短暂冲高之后很快遭遇早期筹码抛售，短短数天就快速回落，最低下探至0.42美元附近，这个位置距离众筹平均发行价已经非常接近。在2015年的市场环境中，智能合约概念还属于小众试验，普通加密投资者对以太坊认知度很低，市场整体体量很小，ETH很长一段时间都在1至3美元区间反复震荡。这一段早期历史也给币圈参与者带来现实启示，即便拿到项目的原始众筹筹码，上线之后同样会面临巨大回撤，并非买入就能够稳定盈利。
