理论标准定价为1USDT等于1美元，但二级市场实时交易价格会围绕1美元持续小幅浮动，常规区间维持在0.99美元至1.01美元之间。USDT也就是泰达币，作为市场体量最大的法币抵押型稳定币，发行方Tether最初的产品设计目标就是实现1枚USDT与1美元等值兑换，该兑换规则只面向满足资质、完成合规审核的机构大客户开放，普通散户无法直接通过官方渠道按照1:1比例完成美元申购与赎回，这也是很多新手交易者容易产生认知误区的关键点。
一级市场与二级市场的价格割裂，是USDT无法永久精确等于1美元的核心原因。机构用户可以直接向Tether转入美元铸造USDT，也可以销毁USDT换回美元，固定兑换比例形成价格基准。一旦交易所内USDT市价高于1美元，机构会持续铸造USDT流入市场增加供给，压制溢价；当市价低于1美元时，机构会在市场低价收购USDT进行赎回，抬高价格。这套套利机制让价格很难长期大幅偏离锚定价，不过套利操作存在门槛、转账耗时以及手续费成本，小幅价差会长期存在，无法被瞬间抹平。日常行情中，各大主流交易所现货交易对USDT/USD报价大多维持在0.998至1.002美元区间，波动幅度通常不足千分之二。
市场供需、加密行情波动会放大USDT与1美元基准价之间的偏差。当牛市行情持续升温，大量投资者需要买入USDT用来购买比特币、以太坊等币种，需求短时间激增容易催生溢价；当市场出现暴跌、黑天鹅事件，交易者集中抛售各类加密资产换成USDT避险，大量卖盘可能造成短期折价。历史上多次极端行情中，USDT曾短暂出现超过5%的价格偏离，但依靠持续的机构套利，一般数小时到一两天内就能重新回归合理区间。除此之外，不同公链流通的USDT、中心化交易所与去中心化平台之间，也会存在细微价差，跨链转账拥堵、平台流动性强弱都会进一步影响即时成交价。
不少币圈用户会混淆USDT兑美元价格与USDT兑法币场外价格，二者不能等同。大家在C2C场外渠道看到的USDT人民币报价，属于本地点对点交易形成的独立行情，受到外汇管控、资金渠道、交易风险溢价影响，这个价格只适用于人民币买卖USDT，不能用来推算USDT真实的美元价值。想要准确查看1USDT实时折合多少美元，应当直接参考交易所内USDT与USD现货交易对，而非场外人民币报价，大额资金进出前，建议多平台交叉对比行情，规避不合理价差带来的资金损耗。同时投资者需要理性看待稳定币风险，1:1仅为设计目标，储备资产结构、全球监管政策变化，都有可能长期影响USDT的锚定稳定性。
