去中心化交易所简称DEX，是搭建在区块链网络之上，依靠智能合约自动完成资产兑换，不存在中心化机构托管资金、撮合订单的加密资产交易平台，交易者通过自建钱包直接参与链上交易，资产所有权始终掌握在用户自身手中。和大众熟知的中心化交易所有着本质区别，中心化交易所需要用户将代币充值到平台账户，资金交由平台统一管理，交易发生在平台内部数据库；而去中心化交易所全程不触碰用户资产，交易结算直接在区块链上完成，没有中间账户隔离资金流转，也是去中心化金融体系中最核心的基础设施之一。
目前主流去中心化交易所大多采用AMM自动做市商模式，依靠流动性池实现交易撮合，舍弃了传统订单簿挂单成交的形式。流动性池由普通用户充当流动性提供者存入两种代币组建而成，依托恒定乘积等算法动态计算兑换价格，交易者并非和其他买家、卖家成交，而是直接和资金池完成代币互换。任何人只要拥有加密钱包，无需平台注册、无需身份核验，就能接入DEX兑换各类链上代币，很多尚未登陆中心化平台的新项目代币，最先的交易渠道就是各类去中心化交易所。同时所有交易记录永久上链，任何人都可以通过区块链浏览器查询交易明细，交易规则写在智能合约代码内，在无合约漏洞的前提下，平台运营方无法随意篡改交易规则、冻结用户资产。
资产自主掌控是去中心化交易所最突出的优势，但也意味着交易者需要承担更多责任。在DEX进行交易，私钥代表资产控制权，一旦私钥泄露、钱包授权恶意合约，资产被盗后不存在客服协助追回资金。除此之外，交易者经常会遇到滑点、链上Gas手续费波动、MEV抢先交易等问题，流动性池规模越小，大额兑换产生的滑点就越明显。同时智能合约风险长期存在，协议代码若存在漏洞，可能引发黑客攻击，造成流动性池资产被盗，这也是参与DEX交易时必须持续留意的风险点。随着技术迭代，市场陆续出现订单簿型DEX、DEX聚合器，聚合工具能够同时检索多家去中心化交易所流动性，自动拆分交易路径，帮助交易者降低滑点，进一步优化交易体验。
很多新手容易混淆去中心化交易所的界面与底层逻辑，DEX的网页前端界面仅仅是交互入口，真正驱动交易的是部署在链上的智能合约。理论上即便项目方关闭官方网站，用户依旧可以通过合约地址直接调用功能完成代币兑换，不会因为平台停运而无法交易。与之对比，中心化交易所一旦停止运营，用户账户内资产提取会直接受到限制。不过去中心化交易所也存在使用门槛，交易者需要理解钱包授权、滑点设置、网络手续费、不同公链资产无法跨链直接兑换等基础概念，对于习惯一键操作的新手来说，上手难度明显高于中心化交易平台。
