加密货币永续合约的最高杠杆可达100倍，这一水平由部分平台如Gemini提供，为交易者带来显著收益放大潜力，但也伴随极高风险。
永续合约是一种特殊的金融衍生品，其核心特点是没有到期日或行权价，交易者可以无限期持有头寸，盈亏完全取决于比特币等基础资产的价格变动；通过资金费率机制，合约价格与现货价格保持挂钩，多空双方需定期支付或收取费用以维持平衡。这种设计简化了交易流程，使投资者能更灵活地应对市场波动，无需担心合约到期带来的强制平仓压力，从而在加密货币市场中获得广泛应用。
高杠杆交易的吸引力在于其能大幅放大初始投资回报，例如交易者可用少量本金控制更大头寸，实现以小博大的效果；在市场上涨时，杠杆能成倍提升利润，吸引追求快速收益的参与者涌入。这种机制本质是一把双刃剑，收益放大的同时风险也等比增加。永续合约的流行度在过去一年呈爆炸式增长，目前已占比特币交易量的主流，反映出投资者对高效工具的需求持续升温。
高杠杆的弊端不容忽视，最突出的风险是清算机制——当价格波动与持仓方向相反时，交易者可能面临本金全损的一键重启局面；100倍杠杆意味着微小的市场波动就可能导致账户归零，缺乏风险控制的投资者极易遭受毁灭性打击。资金费率在合约价格偏离现货时可能蚕食利润，对多头方尤其不利。这些特性要求交易者必须具备严格的风险管理策略，避免过度依赖杠杆。
市场趋势显示，主流平台正加速布局永续合约产品以抢占赛道，例如Coinbase已向美国零售客户开放服务，并计划逐步提高杠杆上限；芝加哥期权交易所（Cboe）等传统机构也计划推出类似合约，标志着这一衍生品从边缘走向核心金融市场。去中心化平台如XBIT通过智能合约优化执行，吸引寻求安全透明的投资者。这一扩张潮虽提升了流动性，但也引发监管关注，需平衡创新与风险。
