香港和美国监管下的稳定币在本质上都是与法定货币挂钩的数字资产，但它们的设计目标、监管路径和潜在影响存在核心差异，并非简单的复制关系。香港作为全球金融中心，其推出的稳定币条例构建一个安全、合规的创新试验场，服务于提升跨境支付效率和巩固其国际金融枢纽地位的战略目标，其制度设计更强调在审慎监管下探索包括港元及其他货币在内的多元稳定币生态。
香港采取的是由金融管理局主导的一站式集中发牌制度，要求发行人必须满足严格的资本、储备管理和合规要求，路径清晰明确，为市场提供高度的确定性和执行效率。美国当前正推动的立法，如GENIUS法案，倾向于建立联邦与州协同的复杂分级监管体系，其核心诉求更侧重于维护美元在全球的主导地位，利用稳定币扩大美元流动性并服务于宏观金融安全。
两地的侧重点也显著分化。美国的稳定币政策紧密围绕巩固美元霸权展开，希望通过将稳定币与美元及美债深度绑定，使其成为链上美元的延伸，从而消化财政压力并强化全球美元需求。而香港的视野则更具开放性和区域性，不仅关注港元稳定币在本地及大湾区跨境支付、供应链金融中的应用，以降低交易成本和时间，也为探索与人民币国际化进程相协同的离岸金融创新保留了政策空间。
就监管严格程度与创新包容性而言，香港的条例在确保底线安全的基础上，展现了更多鼓励应用探索的灵活性。其对稳定币利息收益未作明确限制，为未来商业模式留有余地，同时通过沙盒机制允许机构在受控环境中测试新技术。美国法案则更显审慎，对合格储备资产类型（如限定为现金、短期美债等）有更严苛的规定，并意图严格限制非美元稳定币的发展，显示出对维护货币主权和防控系统性风险的更强考量。
