绝大多数普通代币只具备局部、碎片化的类货币使用特征，并不具备完整、合规的货币属性，仅有足额抵押的合规稳定币能够在区块链场景内有限履行部分货币职能，其余各类公链原生币、项目功能代币、山寨代币本质归属于数字商品或权益凭证范畴，无法被定义为货币。货币想要成立，必须完整落地价值尺度、流通手段、贮藏手段三大基础职能，同时依托主权信用获得法偿性与流通强制性，代币不管是技术表现还是价值底层逻辑，都很难同时满足全部硬性条件，这也是二者最核心的区分边界。
从价值尺度职能分析，法定货币可以长期稳定标注市面所有商品、服务的价格，物价体系不会因为货币本身价值剧烈变动而持续崩塌，而普通代币价格受资金盘口、市场情绪、项目利好利空影响波动幅度极大，单日涨跌幅度常常达到两位数，商家无法用代币长期标定商品售价，频繁调价会大幅提升经营成本与交易纠纷。即便部分线下商户短暂接受比特币、以太坊付款，实际结算环节也会即时兑换为法币完成清算，代币仅仅充当了中转介质，并没有真正承担计价标尺的作用。各类功能代币的价值更是绑定项目生态落地进度，项目运营出现停滞就会出现价值缩水，完全不具备货币所需的价值稳定性，自然无法完成通用价值衡量的核心任务。
流通与贮藏两大职能的短板，进一步割裂了代币成为货币的可能性。流通层面，代币没有法定强制流通效力，任何机构、商户都有权拒绝接收代币支付，跨境转账虽然具备去中心化转账优势，但转账成本、网络拥堵带来的时效波动，对比现有成熟的跨境支付体系不存在规模化普及优势；贮藏层面，货币需要具备保值、抗通胀的基础能力，多数代币不存在内在价值支撑，没有实体资产、信用背书兜底，长期持仓不仅无法抵御通胀，还可能因为项目跑路、合约漏洞出现价值归零的情况。稳定币是代币体系里最贴近货币形态的品类，依托法币储备锚定价格，可在链内完成交易结算、资金存储，不过这类资产依旧只被允许在区块链生态内部流转，不具备法定偿付效力，依旧不属于法定货币体系内的正规货币。
