USDT全称TetherUSD，中文常称泰达币，是由Tether公司发行、与美元锚定的中心化法币抵押型稳定币，理论上1枚USDT等价于1美元，也是当前币圈流通规模最大、使用范围最广的虚拟稳定币种。和比特币、以太坊这类价格剧烈波动的加密资产不同，USDT诞生的核心目的，就是充当加密市场内部的价值标尺，解决普通虚拟货币涨跌难以用来计价、中转交易的痛点，长久以来成为各大交易所主流交易对的基础标的。
USDT的基础运作逻辑并不复杂，按照发行方规则，每当市场新增USDT流通，需要有对应美元资产作为储备支撑，用户存入美元后，Tether在对应区块链铸造等额USDT；当用户申请赎回美元时，手中的USDT会被销毁。不过市场需要区分，早期宣传的全额现金储备已经调整，现阶段储备资产包含短期美国国债、货币基金、黄金、担保贷款以及少量加密资产，并非全部持有现金。发行方每季度会对外发布储备鉴证报告，但不属于严格意义上的全面审计，储备资产充足性、流动性长期存在市场讨论，这也是持有USDT需要正视的核心风险。
很多新手容易忽略，USDT并非单一币种，它可以部署在多条不同区块链上，不同网络版本的USDT不能直接互转，充提操作选错网络会造成资产丢失。市面上最常用的三类分别是ERC20、TRC20以及已经逐步边缘化的OMNI。ERC20版本运行在以太坊网络，兼容绝大多数去中心化应用与主流交易所，缺点是行情高峰期转账手续费偏高；TRC20依托波场网络，转账速度快、日常手续费极低，散户小额转账使用率最高；OMNI是最早发行的版本，依托比特币网络，确认速度慢、成本高，目前使用人群持续萎缩。除此之外，Solana等公链也上线了对应版本的USDT，进一步拓宽流通场景。
不能简单认为USDT永远等价1美元。历史行情中，遭遇市场恐慌、平台暴雷等突发事件时，USDT价格会短暂偏离1美元锚定价，出现折价或者溢价。同时作为中心化发行的代币，发行方拥有冻结链上地址代币的权限，资金安全不仅受市场环境影响，还依赖发行主体运营状况、全球各地监管政策变化。想要参与相关资产流转，需要充分了解多链转账规则、储备风险、监管风险，不要盲目大额长期持有。
