当前比特币市场的确已被广泛认为步入了熊市阶段，市场情绪普遍悲观，分析师指出多种迹象表明趋势已经发生转变。从比特币价格已跌破关键的长期趋势线，这在历史上往往被视为牛市结束、熊市开启的一个明确信号。除了价格跌破长期均线，机构的兴趣持续降温，以及长期持有者持续抛售等行为，都从不同侧面印证了市场动能正在衰减。业内普遍感受到熊市气息的弥漫，市场正面临宏观不确定性升温、卖压不断释放等多重考验，比特币和整个加密市场可能将迎来更长时间的调整与考验。
要探讨熊市可能持续多久，一个不可回避的视角是比特币历史上的周期性规律。比特币自诞生以来，其价格走势呈现出明显的周期性波动，这种周期性与其大约每四年发生一次的区块奖励减半事件紧密相关。回顾过去的几轮周期，每次减半后的价格变化具有一定相似性，大致会经历震荡上涨、创下新高、随后震荡下跌筑底、再进入新的上涨阶段的过程。市场结构并非一成不变，需要留意的是，现货ETF等机构资金的进入，市场正在变得更加成熟，传统的四年周期节奏可能会被打破或拉长，这也为预判本轮熊市持续时间增加了复杂性。
资金流向的变化是判断熊市深度与长度的重要依据。近期一个显著的现象是，此前推动价格上涨的机构资金出现了明显的撤离迹象。这直接体现在美国现货比特币ETF的资金流从上个月的净流入转为显著净流出，甚至有创下单日大幅净流出纪录的情况。这种顶部需求塌陷现象，意味着市场上的接盘力量在减弱。由于比特币对宏观流动性和风险偏好高度敏感，当美联储降息预期减弱、市场风险偏好整体降温时，作为高波动性风险资产的比特币往往最先承压，资金外流可能会持续一段时间，从而延长市场的低迷期。
观察过往几次主要的熊市，其持续时间长短不一，并无固定模板。历史上，比特币曾经历过持续数月到长达数年不等的熊市阶段。有的调整在半年左右结束，有的则可能持续两年甚至更久。较为剧烈的调整往往伴深度的价格回撤和广泛的恐慌情绪。虽然无法简单类比历史来准确预测未来，但这些历史经验提供了一个大致的参照框架，即熊市的结束通常需要经历充分的筹码交换、估值回归以及市场情绪的彻底冷却。
