CETH币是CompoundEther的简称，它是一种基于以太坊区块链的复合代币，由去中心化金融（DeFi）协议CompoundFinance发行。作为cTokens的一种，cETH代表了用户在Compound协议中存入的以太坊（ETH）资产的权益凭证。当用户将ETH存入Compound平台进行借贷或赚取利息时，系统会自动生成相应数量的cETH，这些代币不仅记录了用户的存款份额，还能在协议内自由交易或转移。cETH的诞生标志着DeFi领域对传统金融工具的数字化重构，它通过智能合约实现了去中心化、透明且高效的利息生成机制，成为以太坊生态中重要的流动性工具之一。
cETH凭借其底层协议Compound的成熟度和市场认可度，展现出较强的增长潜力。DeFi市场的持续扩张，越来越多用户选择通过Compound等平台进行资产配置，而cETH作为ETH质押的衍生品，直接受益于这一趋势。2025年Compound协议管理的总锁仓价值（TVL）已突破百亿美元，其中ETH池占据重要份额，这为cETH的流通提供了坚实基础。以太坊2.0升级推进和Layer2扩容技术的应用，cETH的交易效率与成本将进一步优化，吸引更多机构投资者参与。cETH也面临监管政策变动和智能合约安全风险等挑战，其长期发展仍需依赖Compound协议的技术迭代与合规化进程。
cETH的市场优势主要体现在其技术架构与金融属性的结合上。它依托以太坊区块链的安全性，所有交易和利息分配均通过智能合约自动执行，无需信任中介机构。cETH实现了与传统金融类似的“生息资产”功能，但收益远高于银行存款，年化利率随市场供需动态调整，曾一度达到5%以上。cETH与ETH的兑换比率通过算法保持稳定，用户可随时赎回等值ETH，流动性极强。2024年某次清算事件中，尽管单笔交易涉及16.77万枚cETH（价值约912万美元），但系统仍能迅速完成资产处理，展现了其市场深度和抗风险能力。这些特性使cETH成为机构和个人投资者配置加密资产的重要工具。
cETH已渗透到DeFi生态的多个环节。除了基础的借贷与利息赚取功能外，用户可将cETH作为抵押品参与其他协议，例如在去中心化交易所提供流动性或跨链桥接至其他网络。部分支付平台甚至支持以cETH结算跨境交易，利用其快速结算特性降低传统汇款成本。2025年，RWA（真实世界资产）赛道的爆发，cETH还被用作稳定币的储备资产，进一步拓宽了应用边界。Plume平台曾将cETH纳入其稳定币的储备池，以增强资产多样性和收益稳定性。这种多场景适配性使cETH逐渐从单纯的权益凭证演变为DeFi基础设施的重要组成部分。
cETH的亮点特色在于其独特的价值捕获机制与社区治理模式。技术上，它采用动态利率模型，利息分配通过区块实时结算，用户持有的cETH数量会随时间自动增加，无需手动操作。经济设计上，cETH与Compound协议的治理代币COMP形成协同效应，持有者既能赚取利息，又能参与协议升级投票。cETH被普遍视为“DeFi蓝筹代币”，彭博社2024年报告将其列为最安全的生息资产之一。但批评者其依赖以太坊网络的拥堵问题尚未彻底解决，且中心化交易所上市的cETH衍生品可能削弱原生协议的去中心化特性。cETH作为DeFi创新的代表性产物，仍在持续演化中寻找更广阔的落地空间。
