截至近期，USDT全网实际流通量约1831亿枚，总授权供应量接近1887亿枚，两者之间存在五十多亿枚的差值，这部分属于Tether国库中已经铸造但尚未投放市场的库存代币，不会直接参与市场流转。很多币圈用户容易混淆总供应量和流通量，流通量才是真正在交易所、钱包、链上地址之间来回转账交易的USDT规模，也是计算USDT市值的核心基数，而总授权供应量代表Tether公司已经铸造完成的全部代币，包含留在国库待释放的部分，只有当机构完成法币入金申购之后，库存代币才会进入公开流通市场。USDT没有代码层面设定的发行上限，发行销毁完全跟随市场实际需求动态调整，市场资金需求高涨时就会批量增发，需求萎缩则执行链上销毁操作。
不同公链上的USDT分布差异巨大，也是判断资金流向的重要参考，目前波场TRON网络上的TRC‑20版本USDT发行量已经达到912亿枚，占全网流通USDT接近一半，是当前承载USDT规模最大的公链，以太坊ERC‑20版本紧随其后，发行量约903亿枚，两大公链合计承载了超过95%的USDT资产规模。TRC‑20‑USDT能够快速扩张，核心原因在于转账手续费极低、确认速度快，适合普通用户日常转账、场外资金调拨，持有账户数量已经突破7500万个，大量新兴市场的资金往来都依托这条链完成；而以太坊链上的USDT更多服务于机构资金、DeFi合约交互，单笔转账金额普遍更大，尽管gas费用偏高，但深度和合约兼容性依旧无可替代。剩余小部分USDT分散在BSC、Solana、Avalanche、TON等多条公链，这些链上的USDT更多服务各自生态内部的交易与应用，整体占比相对有限。
USDT的数量变化和加密市场整体行情高度绑定，牛市阶段市场交易活跃度提升，用户和机构对稳定币的申购需求激增，Tether就会频繁执行增发操作，为市场提供交易弹药；市场进入下行周期，大量用户赎回稳定币换回法币，链上就会出现销毁记录，流通规模随之收缩。观察USDT流通量的增减，是币圈从业者判断市场增量资金是否入场的一个实用指标，流通量持续抬升往往意味着场外美元资金正在流入加密赛道，而连续多周流通量下滑，则代表资金正在离场。但需要注意，单看某一条链的增发数据不能代表全局，例如波场单独增发，有可能只是资金从以太坊跨链转移过去，并非全网新增资金，需要综合全网各条公链的数据合并统计才具备参考价值。
不少新手还会产生疑问，链上显示的USDT数量是否等同于背后的储备资产规模。链上统计出来的代币数量只代表代币发行的账面数字，储备资产是另外一套独立体系，Tether会定期发布透明度报告披露储备构成，储备资产规模理论上需要覆盖全部流通的USDT负债，储备里包含美国短期国债、现金、货币基金等各类资产，储备的变化和链上代币增发销毁不完全同步，不能直接拿链上USDT数量等同于储备现金的数额。同时链上统计的数据也会包含部分丢失私钥、永久沉睡的地址内的USDT，这部分代币还会计入流通量，但现实中已经无法参与交易，会造成统计层面微小的误差，不过这部分占比很低，对整体数据影响有限。
