尽管USDT被设计为锚定美元的稳定币，但其市场价格在现实交易中确实会出现波动。这种波动源于其作为加密货币的本质属性，即便有1:1美元储备的承诺支撑，市场供需变化、外部环境冲击以及投资者情绪等因素仍会导致其交易价格偏离理论锚定值，形成短暂的正溢价或负溢价现象。理解这一机制对投资者规避风险至关重要。
USDT的核心价值在于通过等值美元资产担保维持价格稳定，理论上1 USDT应始终等于1美元。作为流通于加密货币市场的数字资产，其实际交易价格由市场买卖行为决定。当用户集中抛售USDT兑换法币或其他加密货币时，短期内供大于求会压低价格；大量资金涌入避险或用于交易结算时，需求激增可能推高USDT报价，使其偏离锚定汇率。这种供需动态是价格波动的首要动因。
加密货币市场的整体表现对USDT价格产生显著传导效应。当比特币等主流币种剧烈震荡时，投资者倾向于将资产转换为USDT避险，短期内推升其需求与价格；而市场回暖后，投资者抛售USDT购入高风险资产的行为又可能引发价格回落。交易所的流动性状况、套利机制效率等因素也会影响不同平台间的USDT价差，进一步加剧局部波动。
监管政策与宏观经济环境构成外部扰动源。各国对稳定币的法规态度直接影响市场信心，例如加强监管可能削弱持有意愿，导致USDT抛压增大。美元本身的利率政策、通胀水平等变化会间接影响投资者对锚定资产的预期，若美元信用波动，可能引发对USDT储备充足性的质疑，进而触发价格偏离。这类系统性风险往往引发中长期价格趋势变化。
USDT跨链转账的便利性差异（如ERC-20与TRC-20版本）可能造成链间价差，而负面新闻或发行方信任危机则会迅速反映在价格上。当市场对泰达公司储备审计报告存疑时，即便未发生实际兑付问题，恐慌性抛售仍会导致USDT短期贬值。这种情绪化波动在极端行情中尤为显著。
