比特币诞生以来经历多轮牛熊大周期，早期低价入场长期囤币的参与者，确实收获过巨大涨幅。机构回测数据显示，如果跨越3‑5年以上的大周期持有，历史上亏损概率会大幅下降；但如果是牛市高点冲进去，即便长期拿，也会经历长时间深度套牢。比特币7×24小时无涨跌停限制，单日百分之十几的涨跌十分常见，一轮熊市价格腰斩属于常态，账面浮亏会持续很久。现货尚且如此，如果参与合约杠杆，风险会成倍放大，一次反向行情就会直接爆仓亏光本金。
盈利与否很大程度取决于入场时机、持仓周期、是否使用杠杆。短线频繁买卖、追涨杀跌是散户亏损的主要原因，统计显示日内短线交易亏损概率接近五成，很多人看到别人暴富的故事，却忽略大量亏损离场的案例。市场是零和博弈，一部分人的收益来自另一部分人的亏损，并不像实体行业依靠经营创造利润。同时还要面对交易所跑路、私钥丢失、银行卡冻结、海外监管政策变化等非价格层面的风险，这些风险同样会造成全部资产损失。
这里有一个常见误区，很多人把历史涨幅当成未来保证。过去涨得多，不等于以后还会继续上涨。比特币没有现金流、没有企业实体作为估值锚，价格主要依靠资金和市场共识驱动，一旦共识减弱、监管收紧，价格会出现大幅下跌。网上各种预测比特币未来价格、稳赚策略，都只是主观猜想，不具备确定性。
